漂白硫酸盐阔叶木浆走势小析

漂白硫酸盐阔叶木浆走势小析

近年，漂白阔叶木浆的走势吸引了很多业界同仁的目光，随着需求的强劲增长，99年曾经出现了针阔叶价格倒挂的现象。但是，在2000年5月达到USD700的波峰后，一路下跌至目前的USD。今后一段时期的走势将会如何？笔者认为，国际阔叶木浆市场将在中期内（）面临着供大于求的危机，价格将在低位稳定徘徊，而中国将成为主要新增商品阔叶木浆供应商逐鹿的主战场

I．近期国际阔叶浆市场的供应情况

20世纪90年代中期，由于国际经济整体呈现欣欣向荣景象，尤其是新兴市场如亚洲挤出机行业发展依然具有较大的市场空间，特别是中国需求大增。作为回应，新的木浆生产项目不断上马。年间新增产能即在300万吨以上，以下为主要项目一览：

厂家 增量（,000MT） 开要时间

PT TEL 460

KIANI KERTAS 400

APRIL 1150

ARACRUZ 700 2002

VCP 280 2002

总计 2990 -

所有这些项目均具有规模优势，采用最新工艺，投资者在建设生产设施的同时，积极培育自己的工业化原料基地，加之项目主要位于印尼，巴西等低劳动力成本国家，因而整体生产成本较低，与传统的纸浆生产商相比，具有很强的比较优势。

II．近年世界及中国阔叶木浆需求的变化

随着高科技及络企业泡沫的破灭，地区经济问题的加剧，全球经济陷入尴尬境地。我们只有期待着发达国家保持目前经济水平或低速增长。发达国家打喷嚏，发展中国家就要感冒，因而两者对于新增产能的消化有限。回顾中国，过去10年保持了7%以上的GDP增速，纸张纸浆消费量不断高速增长，因而大多数供应商也将希望寄托在中国，但是中国能够吸收这么多产量么？让我们先来回顾一下我国过去几年的阔叶木浆进口情况。

单位：吨

1996 1997 1998 1999 2000 2001年5月

印尼 143797 246321 522595 450911 824878 455809

巴西 29520 64965 72099 137004 142690 26876

俄罗斯 46390 61242 77641 102031 116680 72499

总计 285191 395062 724598 603577

增加量 - 109871 329536 312521 247917 -

增长速度 - 39% 83% 43% 24% -

基于我国国情，造纸工业传统上利用麦草，芦苇等非木短纤原料。但95年后，随着国内环保意识的加强，大型高档文化及包装用纸生产线的上马，阔叶木浆的进口量保持了20%以上的增长速度。今后几年，阔叶浆用量的增长将继续保持此速度，预计2005年进口量即将达到250万吨。

但是即使中国需求将出现大幅增长，仍不能消耗掉增加的产能，国际市场供大于求的局面已是现实。

III．纸张与针叶木浆市场的下压作用

由于中国与印尼大型纸机的上马，韩国，日本等国家的出口受到抑制，他们又转向其他市场寻求出路，进而引发全球性的纸张市场危机。目前国内上演的金光和韩国供应商的铜版纸大战即为冰山之一角，铜版纸价位已降至USD600出头。 针叶木浆市场也正在遭遇着前所未有的困难时期，库存居高不下，但是价位早已跌破前几轮谷底。可以遇见，价格仍有下滑的可能。在此情况下，阔叶木浆的价格亦是受到限制，稳定在成本线上，不可能有较大动作。

IV．但是我们也应看到，国际阔叶木浆市场短期内也存在着上升的动力

1．印尼阔叶木浆生产商的不稳定因素，主要体现在政局动乱和原材料短缺影响工厂的实际开工率。

印尼政治局势此处不再赘述，原材料方面由于国内国际环保组织的压力，可砍伐热带雨林的面积受到限制，而部分厂商自有工业林地又尚未到达收获期，木片整体供应量不足，尤其是金光和KK，过去几个月的开工率刚刚过半。如果想确切了解其供应量，只看产能还不能完全说明问题，开工状况更加值得关注。

2．供应商市场性的减产和检修。 巴西和印尼主要供应商近日均对外宣布，即将在7，8两月对机器设备进行年度检修，并且增加市场性的减产，以减小库存和供应量，促使价格回升。

3．来自中国的需求增长。 一部分为低价位时工厂用木浆替代草浆带来的增量。目前的商品木浆的性能价格比较之工厂自制的草浆更有竞争力，因而促使工厂减草增木。但是如果价格上升至USD450后，部分工厂会抛弃木浆转回草浆的生产使用。

另一方面为中国主要新建，扩建纸机项目开机前的原料储存。除了正常的生产原料采购外，部分工厂正在为明年新开工的项目进行原料储备友谊提示：集装箱底板用胶合板实验标准中的力学性能的实验方法都是参照满足GB-T 17657⑴999标准的微机控制人造板万能实验机的方法进行实验，尤其是在目前木浆价格跌入谷底的时候，这将会给市场额外的动力。同样的情况发生在1999年，金东，亚太（现芬欧汇川）等纸厂开机促使市场强劲上扬。但是由于明年开工的项目规模较99年小，对市场的拉升作用也较弱。

在这些因素的影响下，不排除下半年阔叶木浆涨价的可能，至于涨幅大小，主要看以上因素的作用大小，但是由于整个基本的供求关系有利于需方，价格仍应维持低位。

阔叶木浆供应增加并长期保构件会忽然断裂持低位，有利于弥补我国木材纤维原料的短缺。为我国造纸工业的发展壮大与结构调整创造了有利时机。在增加了原料供应商选择的同时，我们提醒各造纸企业利用目前有利于买方的局面，借鉴国际大型造纸企业的操作惯例，选择出实力供应商作为战略性原料合作伙伴，争取到长期稳定的供应和优惠的条件。