机构在调仓应对宜灵活-【资讯】

股指期货和融资融券正式获批

证监会新闻发言人8日表示,国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。据悉,证监会将择优选择优质证券公司进行融资融券业务的首批试点。此外,股指期货前期的各项准备工作已基本就绪。目前,证监会将统筹股指期货上市前的各项准备工作,包括发布股指期货投资者适当性制度、明确金融机构的准入政策等工作。上述工作预计需要三个月左右的时间,以确保股指期货的平稳推出。

此信息成了上周末投资者和业内人士热议的焦点新闻,上周末在快速下行后的快速回稳与此有一定的关系,但并未完全反映。因为300样本股、券商股、期货概念股并未完全发力,故将在本周初继续消化。但如果细想一下,融资融券和股指期货就像一块挂在上空的馅饼,但吃到嘴里却还是有一个过程的:

融资融券对券商来讲是一项新业务,但近期可能只是停留在试点阶段。具体业务操作细则还需明确,如抵押比例、融券业务中的融券标的和来源等。另外,这些试点券商对客户究竟有多少资有多少券可融也是个未知数。一旦展开,对于券商也是一把双刃剑,尤其考验其判断能力更是一个考验,融得好融得到位客户资金越做越大,融得不好客户资金则被抹去一大半融不到位客户更是流失。

股指期货则是一项远期事项,因为还需要三个月的准备时间。在这三个月内,由于券商的IB业务特性也使其会有一定的表现,同样300样本股及期货概念股也会再度活跃,但由于已是蹿动了好几次,同时反映到业绩上还有待于时日,故有机会但也需要滚动。而一旦股指期货开出来,那么对股市而言,大震荡时代将告一段落,资金将分流,股市中的机会将大大减少,因为许多资金会直接分流到股指期货中。

机构在调仓

1月7日,有两件事情值得关注。

1、三个月央行票据利率和正回购收益率双双意外上涨,打破了维持19周的利率水平。其中,三个月央票上升了4个基点,至1.3684％;三个月正回购则升至1.36%,上涨3个基点。虽然利率上升幅度不大,但作为央行动态调控的窗口,公开市场年初就“突变”,预示着新一轮微调再度开启,调控的主要目标可能是抑制银行年初的信贷投放冲动。

2、国资委副主任黄淑和在7日举行的中央企业负责人经营业绩考核工作会议上表示,央企要慎重进入股市、房地产和期货等高风险领域,已经进入这些领域的,要规范程序,严格考核。这两条消息引发了期市和股市当日大幅震荡。

在2010年初新股发行依然处在快车道上,这种大扩容的架势没有任何暂停或者减缓的迹象。频繁的新股发行节奏,致使一级市场认购资金忙得都调不过头寸来。而中国北车(601299)、中国化学(601117)上市后只有微利的警报也依然无法阻止大扩容的节奏。而这种高价高市盈率的新股发行和上市,将对二级市场形成承接压力和心理冲击。

每个年初,都是成份样本股更替期,这成为部分指数型机构持股品种的“被动切换期”。但年初, 更是机构主动性大举“主动性调仓”的最佳时机。就近期盘面来看,如家电股、汽车股这两大去年的走牛板块,同时也是各大券商全线看好的2010年的大消费概念股,但在年初均出现了大幅震荡,这很可能是机构调仓的信号,值得关注。

在年初的运行之后,沪指目前再度受阻于3478点与3361点的压力线,这已是近期第三次上冲失败。在明确阻力转向震荡后,融资融券及股指期货的消息虽会对股指形成的一定影响,但在扩容不减、日线摆动指标高位下叉、期市大幅震荡的背景下,只会给相关个股带来一定的机会,板块分化大背景会依然存在,对于大部分个股而言,未来将会在震荡中去明确下档支撑,寻求新的落脚点。在机构调仓的背景下,投资者一定要学会灵活应对。

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